利好: 1994年8月1日
政府出台救市政策，股指从333跳空高开1个月后涨到1000点之上
人民日报发表证监会与国务院有关部门共商稳定和发展股票市场的措施，昭示93年上半年熊市后管理层的坚定信心，引起八月狂潮，俗称“三大政策”。
具体措施包括：（１）在股票供应方面，进一步放慢发行和上市节奏，年内除已发行尚未上市的股票外，暂停各科新股发行和上市，并严格控制配股规模；（２）在资金投入方面，发展国内投资共同基金，培育机构投资者；试办中外合资基金管理公司，逐步吸引外国基金投入Ａ股市场；（3）有选择地对资信和管理好的证券机构进行融资。 　　

——这是中国政券史上第一次真正意义的上牛市
——管理层砍了三板斧 这是真正意义上的“利好” 最重要的只有一条：停发新股 单方面控制股票供给量 造成资金追逐少数的股票
——整整十年了 这三板斧在今天的A股市场仍然管用？ 我不知道这是一个悲哀 还是一种必然的轮回

假的利好：2003年1月21日
社保基金将分步进入资本市场
中央政府筹集的全国社保基金已开始尝试市场化投资运营，预计40％左右将进入股票市场，其他诸如企业债、国债等也将占相应比例；个人账户基金以及200多亿元的企业年金基金也可按照市场化运作方式逐步进入资本市场。
　 2003年3月28日
证监会保护中小投资者权益出新规，上市公司退市机制进一步完善
面临退市风险的上市公司应对暂停上市后申请恢复上市、终止上市后保障股东权益等问题提前作出制度安排。
　
2003年5月22日
证监会发布《关于要约收购涉及的被收购公司股票上市交易条件有关问题的通知》
中国证监会日前发布《关于要约收购涉及的被收购公司股票上市交易条件有关问题的通知》，对在收购人因履行要约收购义务而持股比例超过75％时，决定被收购公司股票是否终止上市交易的有关问题作出明确规定。
2003年5月27日
我国证券市场首批QFII诞生，瑞银、野村QFII资格获证监会批准
中国证监会昨日宣布，批准瑞士银行有限公司、野村证券株式会社两家机构合格境外机构投资者（QFII）资格。这是QFII制度实施以来，经批准进入我国证券市场投资的首批境外机构。
　 2003年6月11日
全国社会保障基金正式进入证券市场运作
全国社会保障基金正式进入证券市场运作。记者从有关权威渠道获悉,自6月9日起,6家基金公司管理的社保基金已经开始在二级市场购买股票及有关债券。
2003年7月10日
瑞银投下QFII第一单
“我现在正式下QFII第一单的order（指令）：1、宝钢股份；2、上港集箱；3、外运发展；4、中兴通讯。”昨日上午10：15分，随着瑞银投资银行中国证券部主管袁淑琴对着电话念出四只股票的名字，QFII在大陆证券市场投下的第一单完成了。
　瑞银，这家第一个向中国证监会提出QFII（合格的境外投资者）申请，又是第一个拿到QFII资格的投资银行，昨天又成为QFII第一单的完成者。瑞银投资银行亚洲区主席贺利华表示，这笔交易的成功标志着QFII制度正式进入实施阶段。
　 2003年7月24日
国资委新闻发言人马建堂表示，国有股减持方案不会贸然推出
国资委副秘书长、新闻发言人马建堂昨日表示,在稳妥和各方可接受的方案没最终形成以前,国资委与有关部门不会贸然推出国有股减持方案。

现在管理层出的政策和当时也是多么惊人的相似 2003年4月15日 上证指数以气吞山河之势吃掉了年线 喊3浪己经跌完的人不是一个两个 但是这些是什么 假利好罢了 所谓的社保和外资只不过是又一轮出货的理由罢了！ 而这些“利好”的目的何在？ 看一看真实原因 ——
2003年3月17日
十届人大选出新一届国家领导人
新华社消息：肩负各族人民重托的十届全国人大代表，履行宪法赋予的职责，１５日上午以无记名投票方式，选举胡锦涛为中华人民共和国主席，选举江泽民为中华人民共和国中央军事委员会主席，选举吴邦国为第十届全国人民代表大会常务委员会委员长，选举曾庆红为中华人民共和国副主席。
3月16日上午，十届全国人大一次会议在北京人民大会堂举行第六次全体会议，决定国务院总理人选；决定中华人民共和国中央军事委员会副主席、委员人选；选举最高人民法院院长；选举最高人民检察院检察长。会议经过投票表决，决定温家宝为中华人民共和国国务院总理。决定胡锦涛、郭伯雄、曹刚川任中央军委副主席，肖扬当选最高人民法院院长，贾春旺当选最高人民检察院检察长。
15日的会议还选举王兆国、李铁映、司马义·艾买提、何鲁丽、丁石孙、成思危、许嘉璐、蒋正华、顾秀莲、热地、盛华仁、路甬祥、乌云其木格、韩启德、傅铁山为第十届全国人民代表大会常务委员会副委员长；盛华仁同时当选为第十届全国人民代表大会常务委员会秘书长。

上证指数从998点上涨到1200点 表面上只涨了200点 但是这里指数因为股改首日不除仅被减掉了300点 实际上如果1200点完成股改 对应原来998的市场成本来说 指数是在1500点
很容易理解 比如1000点涨到1200点 涨了20％ 这里10送3 本来除权后 在900点 跌到900点 市场平均成本在1200点 一分钱也没有亏 如果这时市场10送3后 还在1200点 那意味着填权 又赚了30％ 就是1500点 注意指数涨了50％ 这在个股上也得到体现 比如很多股票就翻番了 甚至创了历史新高
在成交手数上也得到体现 目前上证指数每日的成交手数是爆历史天量 只是因为平均股价低 所以成交量上体现不出来这种天量
问题来了 现在先介入的机构赚了50％了 后面谁来买单？ 没有一个商品交换的过程 利润永远是账面利润 QFII？ 没那么傻吧 看一看大摩转得海螺水泥是多少价钱？ 散户？ 接不动 目标只有一个：非正规金融 或称之为体外循环的资金
从资金层次上 现在的指数己经不是非正规金融能拉得到的了 也不是他们买单能买得了的了 中国股市为时10年的3浪3的资金构成 以基金、社保、保险、银行和企业年金和外资为主 这些资金从进入到整合 再加上非流通股锁定期的完结到筹码释放 这需要相当长的时间 现在中国还远不具备这种条件 现在的行情定义是 停发新股造成的供需的瞬间速度差 这个速度差造成了股改预期的变化 由极度利空变成获利空间 8个月的新股停发让A股现在上涨了40％～50％
指数决不可能被“平衡在某个区间”直到最终完成股改 因为资金都是逐利性的 比如被平衡在1200点或是1000点 现在的问题在于 是不是只要新股一直停发 A股就会一直上涨？
下面再看看自然人、一般机构、证券公司、证券投资基金、全国社保基金、QFII等各种类型的帐户每天的具体交易情况。
　　交易所 日均交易金额 &O5279;&O5279;自然人账户数 比重% &O5279;一般机构账户数 比重% 证券公司&O5279;账户数 比重% 证券投资基金账户数 比重% 全国社保基金&O5279;账户数 比重% QFII账户数 比重% 合计账户数 比重%
　　上海 0 33,252,956 93.17 114,258 96.93 68,150 92.25 87 33.21 14 42.42 3 10.71 33,435,468 93.18
　　上海 0-1万以下 1,486,757 4.17 303 0.26 345 0.47 0 0 0 0 0 0 1,487,405 4.15
　　上海 1-5万 743,371 2.08 812 0.69 1,705 2.31 0 0 0 0 0 0 745,888 2.08
　　上海 5-10万 119,388 0.33 509 0.43 1,319 1.79 0 0 0 0 0 0 121,216 0.34
　　上海 10-50万 79,675 0.22 1,221 1.04 1,832 2.48 0 0 0 0 1 3.57 82,729 0.23
　　上海 50-100万 5,732 0.02 373 0.32 274 0.37 9 3.44 1 3.03 1 3.57 6,390 0.02
　　上海 100-500万 2,026 0.01 351 0.3 207 0.28 53 20.23 7 21.21 8 28.57 2,652 0.01
　　上海 500-1000万 42 0 28 0.02 22 0.03 58 22.14 9 27.27 9 32.14 168 0
　　上海 1000-5000万 11 0 17 0.01 15 0.02 55 20.99 2 6.06 6 21.43 106 0
　　上海 5000-10000万 0 0 0 0 2 0 0 0 0 0 0 0 2 0
　　上海 10000万以上 0 0 0 0 2 0 0 0 0 0 0 0 2 0
　　上海 合计 35,689,958 100 117,872 100 73,873 100 262 100 33 100 28 100 35,882,026 100
　　深圳 0 32,238,252 94.3 104,748 97.59 37,381 94.11 57 24.26 10 35.71 7 25 32,380,455 94.31
　　深圳 0-1万以下 1,219,693 3.57 238 0.22 201 0.51 0 0 0 0 0 0 1,220,132 3.55
　　深圳 1-5万 574,434 1.68 574 0.53 840 2.11 0 0 0 0 0 0 575,848 1.68
　　深圳 5-10万 92,330 0.27 396 0.37 444 1.12 0 0 0 0 0 0 93,170 0.27
　　深圳 10-50万 58,734 0.17 881 0.82 667 1.68 7 2.98 1 3.57 1 3.57 60,291 0.18
　　深圳 50-100万 3,697 0.01 231 0.22 102 0.26 12 5.11 0 0 3 10.71 4,045 0.01
　　深圳 100-500万 1,327 0 239 0.22 78 0.2 97 41.28 9 32.14 9 32.14 1,759 0.01
　　深圳 500-1000万 26 0 21 0.02 6 0.02 48 20.43 6 21.43 4 14.29 111 0
　　深圳 1000-5000万 8 0 4 0 1 0 14 5.96 2 7.14 4 14.29 33 0
　　深圳 5000-10000万 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
　　深圳 10000万以上 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
　　深圳 合计 34,188,501 100 107,332 100 39,720 100 235 100 28 100 28 100 34,335,844 100
90%的帐户处于休眠状态 一般机构投资者, 这一群体是十分庞大 但可悲的是其账户的92%都歇菜了.（引自【 · 原创:信雅达　 2005-12-27 16:48 】）

十年前的“三板斧” 如今换汤不换药的再套用到市场上来 能取得效果吗？ 那只是曾经的“存量”罢了